M&Aにおける資金調達方法と活用事例
近年、企業規模や業界を問わず、他社との提携を通じて新たな販路を開拓したり、売上を伸ばしたりする企業が増えています。
本記事では、M&Aファイナンスの基本的な考え方と、買収資金の調達手法、活用事例について、経営者・財務担当者向けに解説します。
M&Aファイナンスとは？
M&Aファイナンスとは、企業の買収や合併を行う際に必要となる資金を、最適な手法で調達・設計する財務戦略のことです。
単なる資金調達ではなく、「事業リスクと財務健全性のバランスをとる」ことが求められます。
主な資金調達手法
- 自己資金（内部留保）： 最もシンプルな方法だが、手元資金に限界がある場合は大型M&Aに不向き。
- 銀行借入（シニアローン）： 金利は比較的低いが、担保提供や財務制限条項（コベナンツ）が求められるケースが多い。
- メザニンファイナンス： 劣後ローンや優先株式など、自己資本に近い資金。リスクは高いが調達の柔軟性がある。
- LBO（レバレッジド・バイアウト）： 買収対象企業の資産・収益力を担保に資金を調達し、自己資金を抑えて買収を実現。
- 増資・第三者割当増資： グループ外の投資家や親会社からの出資。支配権の変動が発生するため注意が必要。
- ベンダーローン（売り手側からの融資）： 譲渡代金を分割払いとし、売り手が一定期間ファイナンスを提供する形式。
調達手法の選定ポイント
- 買収スキームの規模・リスクに応じて最適な手法を選ぶ
- キャッシュフローとの整合性を重視（返済可能性）
- 財務レバレッジと企業価値評価のバランス
- 財務制限条項が事業運営を阻害しないかを検討
- 複数手法を組み合わせた“ハイブリッド型”も有効
活用事例
事例1：中堅製造業による後継者不在企業の買収（5億円規模）
自己資金2億円＋銀行借入2億円＋ベンダーローン1億円の3本建て。無理なく返済可能なスキームでPMIも円滑に実施。
事例2：LBOによる外食チェーンのMBO型買収
対象企業の安定キャッシュフローを担保にLBOを組成。経営陣が少額出資しつつ経営権を確保。
ロタンダコンサルティングの支援
ロタンダコンサルティングでは、買収戦略の設計から資金調達ストラクチャーの構築、金融機関との交渉支援、LBOモデルの設計までを一貫してサポート。
中小〜中堅企業でも実行可能な実践的なM&Aファイナンスをご提案します。
まとめ
M&Aは「買いたい意思」だけで実現できるものではなく、資金調達という“実行力”が不可欠です。
最適なファイナンス設計によって、経営リスクを抑えつつ買収効果を最大化することが可能になります。
ぜひ専門家の力を活用し、堅実かつ戦略的な資金調達でM&Aを成功に導いてください。